1樓：展恆理財
etf**的套利方式主要包括以下幾種：
一、利用etf**淨值和二級市場**差異進行套利這是etf**套利的最基礎方式，也是etf**的優勢所在，正因此套利方式的存在，其二級市場**與其**淨值不致出現較大偏離。具體套利路徑如下：如果etf**淨值低於二級市場**，投資者可先行購買一籃子**（如購買上證180指數**組合），而後以一籃子**在etf一級市場申購etf**，並同時在二級市場按照較高的市場**售出etf**，從而實現套利；反之，如果etf**淨值高於二級市場**，投資者可反向操作，即在二級市場以較低的市場**購入etf**，然後在etf一級市場贖回一籃子**組合，同時在**二級市場售出**組合，實現套利。
當然，以上套利受制於二級市場交易費用和etf**申購贖回費用，套利收益大於上述成本時方可操作。
二、做空etf**的某只成份股
這種套利方式利用了etf**的交易規則。etf**均以某一指數作為投資物件，如上證180指數，上證50指數，深圳100指數等。當指數中的某支成份股停牌時，etf一級市場申購或贖回時該支**按停牌前的**計算。
做空etf**的典型案例是長江電力。長江電力停牌時上證綜指的點位在4000點附近，停牌後上證綜指一路**至1600點。機構的普遍觀點是長江電力復牌後將補跌。
故持有長江電力的投資者先行購買其他179支成份股，構建上證180指數，而後在一級市場申購etf**，同時在二級市場售出etf，實現按照停牌前**賣出長江電力的目的。儘管09年長江電力復牌後不跌反漲，使做空長江電力的投資者出現損失。但此種套利方式仍具有很強的實用性。
三、做多etf**的某只成份股
同樣，這種套利方式也利用了etf**的交易規則。做多etf**的典型案例是最近的深發展、中國平安的「深平戀」。在宣布中國平安收購深發展**時，兩支**均處於停牌狀態。
市場普遍預期開盤後兩支**均大幅**。故投資者可在二級市場**etf**（此**投資的指數應包括中國平安、深發展**）。如**上證50指數etf（包含中國平安）、深證100指數etf（包含深發展），並在一級市場贖回etf**，獲得上證50指數**組合或深證100指數**組合，旋即在二級市場將其他**賣出，僅保留中國平安或深發展**，待這兩支**復牌後將其以較**格賣出實現套利收益。
希望我的回答會對你有所幫助。
2樓：
當etf溢價交易時,即二級市場**高於其淨值交易的時候,etf的一級市場參與者可以通過**與華夏**當日公布的一攬子**構成相同的組合,在一級市場申購上證50etf,然後在交易所賣出相應份額的上證50etf。這樣,如果不考慮交易費用,那麼投資者在**市場購入**的成本應該等於etf的單位淨值,由於etf在二級市場是溢價交易的,投資者就可以獲取其中的差價。
而當etf折價交易時,即二級市場**低於其淨值交易的時候,套利交易者可以通過相反的操作獲取套利收益。即etf的一級市場參與者可以在二級市場**上證50etf,同時在一級市場贖回相同數量的etf(得到的是代表etf的組合**),並在二級市場賣出贖回的**。如果不考慮交易費用和流動性成本,那麼投資者在二級市場賣出所贖回的**的價值應該等於其**淨值,而由於etf是折價進行交易的,因此套利者可以從中獲利。
當然,由於etf的申購贖回必須要求達到一定規模以上,比如說上證50etf就要求達到100萬份以上,因此資金規模較小的普通投資者就不能參與etf的套利交易。但是,對於資金量相對較大的投資者則完全可以參與。
3樓：暴富
etf**就是指數**，指數型**採用被動式投資，選取某個指數作為模仿物件，按照該指數構成的標準，購買該指數包含的全部或大部分的**，目的在於獲得與該指數相同的收益水平。在牛市中，投資**或主動管理產品常常會出現「賺了指數不賺錢」的情況，投資者沒能分享****帶來的投資收益，而配置指數**可以避免這種尷尬。另外，投資指數**另乙個好處在於成本較低。
由於指數**經理用不著積極選股，所以指數**的管理費用相對較低。
4樓：博大精深
我感覺太累了，還行吧，非常的到位很鮮挺好的，我感覺。
5樓：鬢髮白了
套利交易過程涉及的申購贖回交易，需要通過參與券商進行。投資者通過參與券商向**管理提出申購贖回申請，以**管理人在每個交易日公布的申購贖回清單中的****籃申購etf的**份額，或者贖回**份額換取對應的一籃子**。
一般地，etf存在以下兩種套利機制：當**二級市場**高於**的單位淨值時，投資者可以******籃，申購**份額，並將**份額在二級市場賣出；當**二級市場**低於**的單位淨值時，投資者可以在二級市場****份額，並贖回**份額，將贖回獲得的****籃賣出。**二級市場**與單位淨值之間的差額再扣除相關的交易費用即為投資者的套利收益，而投資者的套利活動將縮小**的二級市場交易**與單位淨值的差異。
下面以參與券商為例，模擬說明上證50etf的套利交易過程。
假設上證50etf二級市場**低於**單位淨值，套利交易的執行過程為：
1、交易過程中，假如上證50etf二級市場**為1.23元，而某投資者根據**管理人發布的申購贖回清單，估計上證50etf的實際淨值應為1.25元附近，這樣,二級市場**低於於**單位淨值，存在套利機會。
2、於是該投資者**1,000,000份上證50etf**單位，並成交。
3、該投資者同時提交贖回申請，贖回1,000,000份上證50etf**單位,交易所接受申請，創設特殊****籃計入該投資者賬戶。
4、該投資者賣出一籃子**，完成套利交易，其理論套利交易利潤約為元。
6樓：管咪咪的神仙
既然已經有人複製貼上了豆當我沒來過嘛
7樓：匿名使用者
etf簡述
etf在我國指的是「交易型開放式指數**」，在國際上通常被稱為「交易所交易**」（exchange traded fund）。etf是一種在交易所上市交易、份額可變的一種開放式**，交易手續與**完全相同。
etf管理的資產是一攬子**組合，這一組合中的**種類與某一特定指數，如上證50指數包涵的成份**相同，每只**的數量與該指數的成份股構成比例一致，etf交易**取決於它擁有的一攬子**的價值，即「單位**資產淨值」。etf的投資組合通常完全複製標的指數，其淨值表現與盯住的特定指數高度一致。比如上證50etf的淨值表現就與上證50指數的漲跌高度一致。
在美國，etf不一定盯住特定的指數，但也必須是一籃子**，並且成分**間的比例也是固定的。
etf的交易運作
etf結合了封閉式**與開放式**的運作特點。在交易所二級市場上，所有投資人可以象購買封閉式**那樣買賣etf；在一級市場上，機構投資者通過一籃子**（而不是現金）申購etf份額，而贖回時，機構投資人獲得的是一籃子**（而不是現金）。之所以一級市場只有機構投資人參與，是因為一級市場上有最小申購、贖回底限，一般為100萬份，普通投資人一般沒有這麼大資金量參與一級市場的交易。
etf的套利
由於一級、二級兩個市場的存在，將不可避免地出現**不同步的情形，這就給機構利用做市商（見附一）制度進行跨市場的套利創造了條件，而套利交易最終會使套利機會消失，使得兩個市場**的差異化程度得到有效控制，保證了兩個市場**趨向的一致。而因為一級市場只有機構等大投資者才能參與，故普通投資人無法參與etf的套利交易。
以下我們就來解析套利的過程，從而理解etf份額變動的原因。
etf套利與份額變動
(以下用「投資人i」代表有一級市場交易資格的投資人)
一、當二級市場**低於淨值（折價交易狀態）時的套利過程：投資人i在二級市場低價**etf份額，然後在一級市場按淨值將份額贖回，再於二級市場將**拋售，完成套利。投資人i在二級市場低價**etf份額時，交易物件實際上是從二級市場的賣家，而非etf本身，故份額在二級市場上買賣時，etf的總份額是沒有變化的。
而當投資人i在一級市場上贖回份額後，etf的總份額是真實減少的。
二、當二級市場**高於淨值（溢價交易狀態）時的套利過程：與折價交易時相反，投資人i將從二級市場**一籃子**，然後在一級市場按淨值轉換為etf份額，再在二級市場將etf**賣掉，完成套利。投資人i在一級市場申購etf成功後，etf的總份額是真實增加的；而在二級市場賣出時，投資人i只是將etf份額轉換給其他人，並為對etf份額產生影響。
綜上所述，折價交易產生的套利會導致etf總份額減少，而溢價交易產生的套利會導致etf總份額的增加。
正常情況之下，套利活動會使套利機會迅速消失，並且沒有哪種套利方式會佔主導地位，套利方式的機會是平等的。所以，從長期來看，etf的份額變動不會由套利機會來主導，市場需求以及投資人的認可，才可能給etf帶來真正意義上的增量資金。
etf**套利都是怎麼操作的
8樓：展恆理財
etf**的套利方式主要包括以下幾種：
一、利用etf**淨值和二級市場**差異進行套利這是etf**套利的最基礎方式，也是etf**的優勢所在，正因此套利方式的存在，其二級市場**與其**淨值不致出現較大偏離。具體套利路徑如下：如果etf**淨值低於二級市場**，投資者可先行購買一籃子**（如購買上證180指數**組合），而後以一籃子**在etf一級市場申購etf**，並同時在二級市場按照較高的市場**售出etf**，從而實現套利；反之，如果etf**淨值高於二級市場**，投資者可反向操作，即在二級市場以較低的市場**購入etf**，然後在etf一級市場贖回一籃子**組合，同時在**二級市場售出**組合，實現套利。
當然，以上套利受制於二級市場交易費用和etf**申購贖回費用，套利收益大於上述成本時方可操作。
二、做空etf**的某只成份股
這種套利方式利用了etf**的交易規則。etf**均以某一指數作為投資物件，如上證180指數，上證50指數，深圳100指數等。當指數中的某支成份股停牌時，etf一級市場申購或贖回時該支**按停牌前的**計算。
做空etf**的典型案例是長江電力。長江電力停牌時上證綜指的點位在4000點附近，停牌後上證綜指一路**至1600點。機構的普遍觀點是長江電力復牌後將補跌。
故持有長江電力的投資者先行購買其他179支成份股，構建上證180指數，而後在一級市場申購etf**，同時在二級市場售出etf，實現按照停牌前**賣出長江電力的目的。儘管09年長江電力復牌後不跌反漲，使做空長江電力的投資者出現損失。但此種套利方式仍具有很強的實用性。
三、做多etf**的某只成份股
同樣，這種套利方式也利用了etf**的交易規則。做多etf**的典型案例是最近的深發展、中國平安的「深平戀」。在宣布中國平安收購深發展**時，兩支**均處於停牌狀態。
市場普遍預期開盤後兩支**均大幅**。故投資者可在二級市場**etf**（此**投資的指數應包括中國平安、深發展**）。如**上證50指數etf（包含中國平安）、深證100指數etf（包含深發展），並在一級市場贖回etf**，獲得上證50指數**組合或深證100指數**組合，旋即在二級市場將其他**賣出，僅保留中國平安或深發展**，待這兩支**復牌後將其以較**格賣出實現套利收益。
希望我的回答會對你有所幫助。
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