1樓：雲南萬通汽車學校
mm理論是指在不考慮公司所得稅，且企業經營風險相同而只有資本結構不同時，公司的資本結構與公司的市場價值無關。
2樓：豌豆凹凸秀
資本結構，是指企業各種資本的構成及其比例關係。資本結構是企業籌資決策的核心問題，企業應綜合考慮有關影響因素，運用適當的方法確定最佳資本結構，並在以後追加籌資中繼續保持。資本結構理論包括淨收益理論、淨營業收益理論、mm理論、**理論和等級籌資理論等。
資本結構
資本結構問題總的來說是負債資本的比例問題，即負債在企業全部資本中所佔的比重。 資本結構有廣義和狹義之分。廣義的資本結構是指全部資金（包括長期資金、短期資金）的構成及其比例，一般而言，廣義資本結構包括：
債務資本和股權資本的結構、長期資本與短期資本的結構，以及債務資本的內部結構、長期資本的內部結構和股權資本的內部結構等。狹義的資本結構是指各種長期資本構成及其比例，尤其是指長期債務資本與（長期）股權資本之間的構成及其比例關係。本章所指資本結構是指狹義的資本結構。
編輯本段影響因素
影響資本結構的因素包括：（1）企業財務狀況；（2）企業資產結構；（3）企業產品銷售情況；（4）投資者和管理人員的態度；（5）貸款人和信用評級機構的影響；（6）行業因素；（7）所得稅稅率的高低；（8）利率水平的變動趨勢。
編輯本段主要內容
資本結構理論包括淨收益理論、淨營業收益理論、mm理論、**理論和等級籌資理論等。 （一）淨收益理論 該理論認為，利用債務可以降低企業的綜合資金成本。由於債務成本一般較低，所以，負債程度越高，綜合資金成本越低，企業價值越大。
當負債比率達到100%時，企業價值將達到最大。 （二）淨營業收益理論 該理論認為，資本結構與企業的價值無關，決定企業價值高低的關鍵要素是企業的淨營業收益。儘管企業增加了成本較低的債務資金，但同時也加大了企業的風險，導致權益資金成本的提高，企業的綜合資金成本仍保持不變。
不論企業的財務槓桿程度如何，其整體的資金成本不變，企業的價值也就不受資本結構的影響，因而不存在最佳資本結構。 （三）mm理論 mm理論認為，在沒有企業和個人所得稅的情況下，任何企業的價值，不論其有無負債，都等於經營利潤除以適用於其風險等級的收益率。風險相同的企業，其價值不受有無負債及負債程度的影響；但在考慮所得稅的情況下，由於存在稅額庇護利益，企業價值會隨負債程度的提高而增加，股東也可獲得更多好處。
於是，負債越多，企業價值也會越大。 （四）**理論 **理論認為，企業資本結構會影響經理人員的工作水平和其他行為選擇，從而影響企業未來現金收入和企業市場價值。該理論認為，債權籌資有很強的激勵作用，並將債務視為一種擔保機制。
這種機制能夠促使經理多努力工作，少個人享受，並且作出更好的投資決策，從而降低由於兩權分離而產生的**成本；但是，負債籌資可能導致另一種**成本，即企業接受債權人監督而產生的成本。均衡的企業所有權結構是由股權**成本和債權**成本之間的平衡關係來決定的。 （五）等級籌資理論 等級籌資理論認為：
（1）外部籌資的成本不僅包括管理和**承銷成本，還包括不對稱資訊所產生的「投資不足效應」而引起的成本。（2）債務籌資優於股權籌資。由於企業所得稅的節稅利益，負債籌資可以增加企業的價值，即負債越多，企業價值增加越多，這是負債的第一種效應；但是，財務危機成本期望值的現值和**成本的現值會導致企業價值的下降，即負債越多，企業價值減少額越大，這是負債的第二種效應。
由於上述兩種效應相抵消，企業應適度負債。（3）由於非對稱資訊的存在，企業需要保留一定的負債容量以便有利可圖的投資機會來臨時可發行債券，避免以太高的成本發行新股。 從成熟的**市場來看，企業的籌資優序模式首先是內部籌資，其次是借款、發行債券、可轉換債券，最後是發行新股籌資。
但是，20世紀80年代新興**市場具有明顯的股權融資偏好。
什麼是mm理論？ 10
3樓：xxp閃電的力量
mm理論是指在不考慮公司所得稅，且企業經營風險相同而只有資本結構不同時，公司的資本結構與公司的市場價值無關。
或者說，當公司的債務比率由零增加到100 %時，企業的資本總成本及總價值不會發生任何變動，即企業價值與企業是否負債無關，不存在最佳資本結構問題。
4樓：匿名使用者
1958年莫迪格利尼(franco modig和公尺勒(mertor miller)提出了著名的mm理論。
mm理論
在沒有企業和個人所得稅的情況下，任何企業的價值，不論其有無負債，都等於經營利潤除以適用於其風險等級的報酬率。由於權益成本會隨著負債程度的提高而增加，這樣，增加負債所帶來的利益完全被**的權益成本所抵消。因此，風險相同的企業，其價值不受有無負債及負債程度的影響。
但mm理論認為在考慮所得稅的情況下，由於存在稅額庇護利益，企業價值會隨負債程度的提高而增加，股東也可獲得更多好處。於是，負債越多，企業價值也會越大。
5樓：東奧
資本結構的mm理論
(一)mm理論的假設前提
1.經營風險可以用息前稅前利潤的方差來衡量,具有相同經營風險的公司稱為風險同類(homogeneous risk class)。
2.投資者等市場參與者對公司未來的收益與風險的預期是相同的(homogeneous expectations)。
3.完美資本市場(perfect capital markets),即在**與債券進行交易的市場中沒有交易成本,且個人與機構投資者的借款利率與公司相同。
4.借債無風險。即公司或個人投資者的所有債務利率均為無風險利率,與債務數量無關。
5.全部現金流是永續的。即公司息前稅前利潤具有永續的零增長特徵,債券也是永續的。
(二)無企業所得稅條件下的mm理論
(三)有企業所得稅條件下的mm理論
什麼叫mm理論? 5
6樓：名字沒創意
mm理論 愛情,多麼美好的字眼,也讓多少人為之迷醉,是的,人人都有自己的愛情開始,人人都有自己的愛情故事,人人也總會有自己的愛情結局.有的人會有多份愛情,而有的人可能一生只有乙份,開始既是結束,兩者無所謂哪個更好,關鍵是看何時找到自己最適合的.
而對於我來說,到目前為止還是後者.回想和mm一起已經四年多了,從剛開始的熾熱如火到現在愛的平凡,昨日的一切彷彿還在眼前,而我和mm能走到現在已經一起經歷了不少風風雨雨.快樂的時候總是讓感情更加濃厚,但是真正的考驗我想是在遇到挫折的時候,很多時候並不是不能堅持,只是為了一時的意氣,尤其是年輕的時候,彼此都容易以自己為中心,對於我們這代80年代後的人來說,自我意識更強,即所謂的個性充斥內心,很少願意為了對方犧牲自己.
或者自己做了一點事情一直牢記於心,希望對方有至少同等的回報,自然不自然地會用成本-收益法來衡量愛情的得失.
其實在這點上我覺得自己對比mm自愧不如,每次鬧彆扭的時候,她總會想到如果因為這樣的小事情而失去彼此,就好很難過,那樣想覺得這些小彆扭就根本不算什麼了,所以當我聽到這個理論,感覺自己還有那些在愛里迷失的人好傻好傻,其實有些事情真的很簡單,當你覺得她是那麼的重要,那麼就不會整天在那些瑣事中爭執了,如果你依然如此,只能說明她對你並沒有你想象的那麼重要,因為你要知道,當你和她分開的時候,之前付出的一切精力,時間包括財力都成為了沉沒成本,更可能的是一顆破碎的心.
所以希望所有天下的有情人遇到挫折的時候,想想很簡單的mm理論吧,愛,其實很簡單...
7樓：唯藍
是指在不考慮公司所得稅，且企業經營風險相同而只有資本結構不同時，公司的資本結構與公司的市場價值無關。或者說 ,當公司的債務比率由零增加到100 %時，企業的資本總成本及總價值不會發生任何變動 ,即企業價值與企業是否負債無關，不存在最佳資本結構問題。
8樓：秒懂百科
mm理論：一種經濟思想
什麼是mm理論
9樓：
是指在不考慮公司所得稅，且企業經營風險相同而只有資本結構不同時，公司的資本結構與公司的市場價值無關。或者說 ,當公司的債務比率由零增加到100 %時，企業的資本總成本及總價值不會發生任何變動 ,即企業價值與企業是否負債無關，不存在最佳資本結構問題。
什麼是mm理論？什麼是修正的mm理論？
10樓：
mm理論被稱為是「公司金融學奠基石的理論」，這個理論是關於融資決策的。香帥把這個理論稱為企業融資的地平線理論。
兩個m分別是兩位作者名字的首個字母，公尺勒miller和莫迪利亞尼modiogian。公尺勒也因為他在mm理論中的貢獻，在1990年和馬科維茨、夏普分享了諾貝爾獎。莫迪利亞尼是因為在之前過世了，所以沒有拿到諾獎。
修正的「mm」理論 ：早期的「mm」理論，嚴重脫離實際，尤其是假設資本可以自由流動和不存在公司所得稅。
五年後，兩位大師放鬆假設前提，提出存在公司所得稅的修正「mm」理論。主要論點大致為：考慮到所得稅後，負債越高，公司的加權平均成本就越低，公司的收益或總價值就越高，最佳的資本結構是債務資本佔資本結構的100%比例。
擴充套件資料
1、乙個企業的市場**決定於它未來能創造的價值。
2、在有稅收存在的情況下，乙個企業的價值會隨著債務比例的上公升而上公升。而增加的那部分價值，就恰好等於利息乘以公司的稅率。
3、當債務存在著破產風險的時候，乙個企業的價值會隨著債務比例的上公升而下降，而下降的價值就等於公司總價值乘以破產的概率。
11樓：秒懂百科
mm理論：一種經濟思想
12樓：柳天水
mm理論認為企業負債率越高對企業越有利，當企業負債率為100%時企業價值最大。但是這種分析未考慮企業的破產成本，因此100％負債使企業價值最大的結論遠離經濟現實。現代西方資本結構理論中的權衡模型在此基礎上引入了破產風險，進一步完善了資本結構理論，使其更具有現實意義，因而引起了各國的重視。
會計題，什麼是mm理論？有稅的mm理論和無稅的mm理論啥區別 20
13樓：絕技壞
mm理論是指在不考慮公司所得稅，且企業經營風險相同而只有資本結構不同時，公司的版資權本結構與公司的市場價值無關。
有稅mm理論和無稅mm理論的區別
1、資本結構對企業價值的影響
有稅mm理論：有影響。
無稅mm理論：無影響。
2、資本結構對加權平均資本成本的影響
有稅mm理論：隨著財務槓桿的提高而降低。
無稅mm理論：無影響。
3、權益資本成本
有稅mm理論：隨著負債比率的增加而提高，但是小於無稅下的權益資本成本。
無稅mm理論：隨著負債比率的增加而提高。
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這位MM頭髮是什麼顏色啊，這位MM頭髮是什麼顏色啊
你好我是專業美髮師，這個顏色屬於7度色，是偏紅的金銅色，7 43，顏色調配方法如下 7 43 4分之3 6 6 4分之1 12 的雙氧水 1 1，但顏色要控制好，因為較明顯容易出現色差。英文 7 43是7kg，6 6是6r。記住掌握好顏色變化。最好由專業理髮師操作。謝謝！到髮廊拿上這 就ok了應該是...